回购协议的定义

当罗宾汉. “在一份买断合同中,有什么关系??2020年8月14日被打捞上来. 尽管在过去十年中监管发生了变化,回购行业仍然存在系统性风险. 美联储仍在担心一家大型回购协议分销商的倒闭, 哪一种可能刺激货币市场基金的抛售, 哪些因素可能会对更广泛的市场产生负面影响. 回购空间的未来可能包括限制这些交易者行为的连续规则, 甚至涉及到转移到中央清算所系统. 然而, 暂时, 退休业务仍然是促进短期借贷的重要手段. 在确定回购交易的实际成本和收益时, 对交易感兴趣的买方或卖方必须考虑三种不同的计算方法:回购交易是政府债券交易商的一种短期借款形式. 在回购的情况下, 交易员向投资者出售政府债券, 通常在一夜之间, 第二天再以稍高的价格买回来. 这个小小的价差就是隐含的隔夜拆借利率. 存款通常用于筹集短期资金. 它们也是央行公开市场操作的常用工具.

尽管与担保贷款有相似之处,存款却是实实在在的购买. 然而, 因为买方对抵押品的所有权只是暂时的, 出于税收和会计目的,这些协议通常被视为贷款. 在破产的情况下,投资者在大多数情况下可以出售他们的资产. This is an additional distinction between repo credits and secured loans; For most secured loans, 破产投资者将被自动停牌. 回购交易通常被认为是信用风险工具. 回购的最大风险是,卖方可能无法维持他的合约到期,不买回他所出售的证券在到期日. 在这种情况下, 担保权的买受人随后可以将担保进行清算,以期收回最初支付的价款. 然而, 存在一种内在风险,即证券的价值自第一次出售以来可能已经下跌, 作为一个结果, 买方别无选择,要么持有他从长远来看根本不想获得的证券,要么亏本出售. 另一方面, this transaction also presents a risk for the borrower; if the value of the security exceeds the agreed terms, 债权人不得转卖担保. 一旦实际利率计算出来, 将利率与其他类型的融资进行比较,将决定退休是否是个好交易. 作为一般规则, 作为一种有担保的贷款形式,回购业务提供了比货币市场现金信贷协议更好的条款.

从逆回购参与者的角度来看, 该协议还可以从过剩的现金储备中产生额外收入. 一般来说, 真实交易的信用风险取决于多种因素, 包括交易条款, 证券的流动性, 所涉及的交易对手的具体情况等等. . . .

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